張同學
2021-05-25 15:06normal VAR如果計算出來是正數表示什么意思，如果是正數，表示的是給定置信水平下最小收益是VAR嗎 ？如果計算出來是負數 就是表示給定定置信水平下最大損失是VAR嗎？
所屬：FRM Part II > Market Risk Measurement and Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
Millie助教
2021-05-25 15:26
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同學你好，VaR衡量的是“損失”，表示的是給定持有期和置信水平，資產可能出現的最大損失是多少，所以一般VaR都是正數，但本身的含義是損失。
如果用“return”表示，從大到小排序是100，50，30，-10，-20，-50，代表賺100，賺50，賺30，賺-10（也就是虧10）……，此時數據本身帶負號，所以，給定分位點的VaR的可能是-20這個數，但是在表達時，一般寫成VaR=20。
如果用“l(fā)oss”表示，從大到小100,50,30……代表虧100，虧50，虧30……，此時數據均不帶負號。
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追問
如果用“return”表示，從大到小排序是100，50，30，-10，-20，-50，代表賺100，賺50，賺30，賺-10（也就是虧10）……，此時數據本身帶負號，所以，給定分位點的VaR的可能是-20這個數，但是在表達時，一般寫成VaR=20。
如果給定分位點VaR取值是賺30，表明什么呢？此時在分位點上這個VaR不再是損失了，而是收益了吧 -
追答
同學你好，VaR的定義就是“損失”。就像考慮z值時，99%的z選擇的是單尾數據，就是默認VaR只代表損失，所以只考慮左尾。
所以如果一個公司沒有損失全都是收益的話，用VaR這個指標就不合適了。
考試不會出現給定分位點是“賺”的情況，因為如果VaR的分位點卡在“賺錢”上，和VaR本身的含義相悖。
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