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2021-05-25 19:30老師好，沖刺筆記下69 頁，optimization這里，具體操作視頻里說是用index 歷史數(shù)據(jù)回歸出貝塔，想問一下現(xiàn)實(shí)中怎么回歸的 ？另外是構(gòu)建與 index貝塔相同的portfolio，我想問一下是怎么現(xiàn)實(shí)中是怎么構(gòu)建的？ 這兩個問題
所屬：CFA Level III > Equity Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
開開助教
2021-05-26 16:18
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同學(xué)你好，我認(rèn)為optimization中沒有用到回歸。最優(yōu)化的理念其實(shí)都是一樣的，就是規(guī)劃求解。即要選擇一組變量，在滿足一系列有關(guān)的限制條件（約束）下，使得目標(biāo)函數(shù)達(dá)到最大或最小值。在MVO中，變量就是n個資產(chǎn)的權(quán)重wi，約束條件是所有資產(chǎn)的權(quán)重加起來等于1，即∑wi=1, 和組合的收益率∑wi*ri ≥ R(預(yù)期收益率），目標(biāo)函數(shù)是最小化組合方差var(rp)，然后求出各個資產(chǎn)應(yīng)該配置的權(quán)重wi.
用optimization的方法來構(gòu)建被動股票組合的時候，也是一樣的思路。首先確定n個股票，然后約束條件第一個是∑wi=1，第二個約束條件為組合的收益率∑wi*ri ≥ R(benchmark收益率+預(yù)期超額收益率），目標(biāo)函數(shù)是最小化組合tracking error，然后求出各個股票應(yīng)該配置的權(quán)重wi.最后構(gòu)建組合就是按照最優(yōu)化算出的wi來買股票。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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追問
你這說的跟筆記上不一樣，筆記上是構(gòu)建相同的factor，以哪個為準(zhǔn)？
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追答
以這個為準(zhǔn)
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