Mia
2021-05-25 21:31老師，risk premium不是E(r)-Rf嘛？為什么這道題不是這么算的？
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1個回答
Evian, CFA助教
2021-05-26 15:32
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└(^o^)┘同學你好，
在名義收益率中剔除Rf（treasury bill=Rf=2.5%）剩余是風險溢價risk premium=1.08/1.025-1=5.4%
在名義收益率中剔除通脹（inflation rate=2.1%）剩余是real return=1.09/1.021-1=5.8%
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追問
根據(jù)CAPM，風險溢價是Rm-Rf,為什么這邊是1.08/1.025-1呢？這兩者算法有什么區(qū)別嗎？
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追答
CAPM模型中我們括號里的Rm-Rf是market risk premium，指的是市場組合超過Rf的超額收益。
本題中討論的是某個股票和某個債券收益率，和市場組合（market portfolio）沒有關系。
區(qū)別在于，本題是用除法的方式剔除Rf，體現(xiàn)了“復利思想”，而CAPM模型中是用減法的方式，體現(xiàn)了“單利思想”
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