人同學
2021-05-27 15:48第40頁例題中，最后算出來未來期權價值折現(xiàn)回來是5.09，后面下一步的數(shù)字是9.4634，那么結論是在哪一步進行執(zhí)行呢？
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關試題
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1個回答
Millie助教
2021-05-27 16:01
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同學你好，根據(jù)目前題目給的條件，具體在哪一步行權我們是無法知道的。American put option只有在k大于st的時候才會提前行權，而European put option只能在到期日行權。
期權定價是從后往前折現(xiàn)的，美式期權定價時考慮了每一個節(jié)點行權的可能性，但是具體會不會行權是未知的，因為未來價格上漲還是下跌是未知的；為了處理這種不確定性，我們對價值取了期望。
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追問
也就是題中一般問都是在對應節(jié)點時行權的可能性么
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追答
同學你好，二叉樹一般考查定價，那每個節(jié)點都需要考慮是否行權。
如果只是單純問是否行權，一般就是在對應節(jié)點，因為一般只有在節(jié)點才會知道標的資產的價格。
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