飄同學(xué)
2021-05-28 22:52老師，這道題很多知識(shí)點(diǎn)都不明白，可以再講一下嗎？謝謝
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1個(gè)回答
Adam助教
2021-05-31 10:08
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同學(xué)你好，
請(qǐng)問(wèn)哪里不明白。
這題考察的是FRA的settlement的計(jì)算。
FRA是鎖定未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)借貸利率，long方：支付合同利率。
所以對(duì)于long方來(lái)說(shuō)，賺的就是：(浮動(dòng)利率-合同利率）*本金*時(shí)間
利息率是一段時(shí)間的概念，比如我今天存100存1年，利率6%，一年后拿到6元利息。。
所以我們是站在0.5時(shí)刻知道利率，也就意味著已經(jīng)知道了0.75時(shí)刻要發(fā)生多少的利息了。
所以FRA的結(jié)算，一般發(fā)生在知道利率的時(shí)間點(diǎn)。
對(duì)于這道題，也就是0.5時(shí)刻。payoff，就是將未來(lái)的利息進(jìn)行折現(xiàn)。
由于是浮動(dòng)利率大于合同利率。所以對(duì)于long方是凈支出
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追問(wèn)
FRAlong方是不是都是支固定？因?yàn)榭礉q利率，所以支付固定，收獲可能會(huì)漲的浮動(dòng)利率？
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追答
對(duì)的。
long方，支固定（支出合同利率）。
收浮動(dòng)利率
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