周同學(xué)
2021-05-29 10:24請(qǐng)問這里的net borrowing為什么只算bond，沒有算stock? 因?yàn)榇鸢钢患恿?000。
所屬：CFA Level I > Financial Reporting and Analysis 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
李澤瑞助教
2021-05-31 09:59
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同學(xué)你好，
net borrowing指的就是問債務(wù)人的凈借款，不包括向股東借款的部分。net borrowing=new borrowing-principle payment
股票是股東融資，F(xiàn)CFE中不包括股東融資的主要原因是股東融資的錢本身就是股東的錢，F(xiàn)CFE是股東可支配現(xiàn)金流（可以作為收益分發(fā)給股東錢），股東融資相當(dāng)于左口袋的錢（CFF）放到了右口袋(FCFE)，但對(duì)于股東來說他的錢其實(shí)是沒有產(chǎn)生變化的，所以CFA中在計(jì)算FCFE不考慮股東融資的部分。
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