阿同學(xué)
2021-05-29 16:34老師 這提中的long risk-free bond跟之前題目中的 long bond是一個意思嗎 ，不太理解為什么 會有4個產(chǎn)品合成
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1個回答
Evian, CFA助教
2021-05-31 18:20
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└(^o^)┘同學(xué)你好，
考買賣權(quán)平價公式：Put – Call – Forward Parity，然后再用CK=PS，K=-C+P+S來分析，用FP/(1+rf)^T代替S，K=-C+P+FP/(1+rf)^T。
FP/(1+rf)^T可以理解為：
long forward和long risk-free bond相當(dāng)于是公式中的FP/(1+rf)^T，用long forward contract和long risk-free bond來合成資產(chǎn)synthetic asset。舉一個例子，在T=1一年之后買一噸大豆，需要FP這么多錢，現(xiàn)在t=0簽訂一份遠(yuǎn)期合約約定這一件事情，然后為了確保在一年之后有FP這么多錢，我們可以在當(dāng)下時間點買入無風(fēng)險債券，到期面值為FP的債券，當(dāng)下時間點的價格就是FP/(1+rf)^T。(可以簡單理解為s被拆成了forward contract+risk free bond)
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