吳同學(xué)
2021-05-30 11:19老師好，不是很明白為何iii選項(xiàng)是對(duì)的。課上的老師也說了，完整的有效前沿不僅僅連接了最小方差組合和市場組合，還包含了市場組合點(diǎn)后面的一小段，且該題干中也有提出說這是“Complete ”efficient frontier。這么說“combining the minimum variance portfolio and the market porfolio”就不是Complete EF了呀。
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1個(gè)回答
Yvonne助教
2021-05-31 11:30
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同學(xué)你好，在引入無風(fēng)險(xiǎn)利率之后，CML線就取代了馬科維茨有效前沿成為新的有效前沿，以下圖為例，CML線上M點(diǎn)左側(cè)的位置代表的投資組合是無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與risky asset的組合，M點(diǎn)處，所有的資金都投資于risky asset上。M點(diǎn)右側(cè)的位置則代表以無風(fēng)險(xiǎn)利率借入資金投資于risky asset上，III的說法是沒有投資在無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)上，所以應(yīng)該是馬科維茨有效前沿M點(diǎn)左側(cè)的曲線與CML線M點(diǎn)右側(cè)的直線的結(jié)合。
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追問
老師好，我贊同您的說法，可是選項(xiàng)iii說的是連接mean-variance portfolio和Market portfolio而已，沒看到說包括m點(diǎn)往后的cml直線呢
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追答
III這個(gè)說法只是不夠完整，實(shí)際上它說的combining the minimum variance portfolio and the market portfolio中的market portfolio也可以認(rèn)為是CML線上M點(diǎn)之后的直線部分，因?yàn)檫@部分確實(shí)只是由risky asset構(gòu)成，只不過是以無風(fēng)險(xiǎn)利率借入資金投入到risky asset上，在M點(diǎn)右側(cè)的位置市場組合的權(quán)重大于1。
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