小同學(xué)
2021-05-30 23:41Convenience yield are primarily associated with commodities and generally exist as a result of difficulty in either shorting the commodity or unusually tight supplies. 這句話中 shorting the commodity 該如何理解? 是賣出大宗商品的意思嗎?.
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1個回答
Evian, CFA助教
2021-05-31 18:52
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└(^o^)┘同學(xué)你好，
持有便利指的是非金融性質(zhì)的好處，shorting the commodity指的是看跌，此時由于投資者手中沒有現(xiàn)貨而享受不到持有現(xiàn)貨帶來的“持有便利”。tight supplies指的是現(xiàn)貨在市場上很難買到手，也是手中沒有現(xiàn)貨的一個情況。
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追問
老師 那如何理解short大宗商品有convenience yield呀?
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追答
通常認(rèn)為long position是持有了標(biāo)的資產(chǎn)，而short position是賣出了標(biāo)的資產(chǎn)（手里沒有持有現(xiàn)貨），不持有現(xiàn)貨=無法享受到現(xiàn)貨帶來的持有便利。
例如，印度工廠持有“高錳酸鉀”現(xiàn)貨才可以立刻制氧，如果簽訂的是“高錳酸鉀”的遠(yuǎn)期/期貨合約是未來可以到手現(xiàn)貨，當(dāng)下不可以投產(chǎn)，或者賣出看空高錳酸鉀也是手里沒有現(xiàn)貨，于是沒有現(xiàn)貨不能投產(chǎn)就沒有持有便利帶來的好處（理論舉例）。
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