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2021-06-01 18:05第10題如何解？
所屬：CFA Level I > Corporate Issuers 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Vicky助教
2021-06-02 10:10
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，
因?yàn)閷?duì)于公司或項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，通過(guò)兩個(gè)不同的貝塔可以描述商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)與整體風(fēng)險(xiǎn)。在CAPM模型中使用的貝塔，考察的是公司整體的風(fēng)險(xiǎn)，既衡量了公司的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，又衡量了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這個(gè)貝塔稱(chēng)為權(quán)益貝塔（系數(shù)）（equity beta，）。若對(duì)于公司或項(xiàng)目進(jìn)行“去杠桿”，即剔除財(cái)務(wù)杠桿后，只余下商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，此時(shí)，可以通過(guò)資產(chǎn)貝塔（系數(shù)）（asset beta, ）來(lái)衡量商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。由于資產(chǎn)貝塔中只含有商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，所以資產(chǎn)貝塔又被稱(chēng)為無(wú)杠桿貝塔（unleveraged beta；而權(quán)益貝塔既含有商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，又含有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，所以權(quán)益貝塔被稱(chēng)為杠桿貝塔（leveraged beta）。
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asset去杠桿， 所以他不受D/E影響，所以asset beta是不變的，此時(shí)，那么根據(jù)公式，當(dāng)d/e改變，equity beta就會(huì)跟著改變.
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