reneeeee
2021-06-01 19:49老師，如果看到永續(xù)金求現(xiàn)值都不用帶e的那個(gè)公式對(duì)嗎？不管在哪一期開(kāi)始產(chǎn)生現(xiàn)金流都用A/r？
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2021-06-02 13:36
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└(^o^)┘同學(xué)你好，
永續(xù)年金求現(xiàn)值的公式為：PV=A/r
這個(gè)公式應(yīng)用：如果第一筆A發(fā)生在第一期的期末，那么PV是第一期期初的現(xiàn)值；同理，如果第一筆A發(fā)生在5個(gè)季度末，那么PV是第5個(gè)季度初的現(xiàn)值，這種情況下求t=0時(shí)刻的現(xiàn)值需要折現(xiàn)。
例如附圖中另一個(gè)伙伴提問(wèn)類(lèi)似疑惑：
the stock's present value表示求所有股利在t=0的現(xiàn)值，這里運(yùn)用的原理是“equity”權(quán)益中求股票估值的“股利折現(xiàn)模型”DDM（dividend discount model）和GGM(golden growth model)
in five quarters意味著第一筆分紅(現(xiàn)金流)發(fā)生在t=5時(shí)刻(1表示第一季度末，5表示第五個(gè)季度末)，此時(shí)利用永續(xù)年金的公式計(jì)算日后所有現(xiàn)金流的PV現(xiàn)值為t=4時(shí)刻。對(duì)應(yīng)的處理方式就是在133的基礎(chǔ)上，折現(xiàn)四個(gè)季度，到t=0這個(gè)時(shí)間點(diǎn)。
換一個(gè)角度，你可以從第一個(gè)季度末t=1開(kāi)始領(lǐng)取分紅D，PV=D/r，站在t=0時(shí)刻的現(xiàn)值。
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