施同學(xué)
2021-06-01 21:52為什么落在SML線下方的點是被高估的？不是在SML線上的是公允定價，我現(xiàn)在在下方，說明我現(xiàn)在的價格都沒有到公允定價，這不是應(yīng)該被低估了？
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1個回答
Evian, CFA助教
2021-06-02 10:38
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└(^o^)┘同學(xué)你好，
嗯嗯，你理解的過程沒有注意到“縱軸表示收益率而不是價格”。
SML橫軸是Beta，縱軸是收益率，此時收益率如果在SML下方，表示收益率（Y軸、縱軸）被低估，此時價格被高估。
分析價格是否被高低估和收益率是反著的，對資產(chǎn)定價的思路是：未來現(xiàn)金流折現(xiàn)求和之后的得出現(xiàn)值作為理論合理的價格（收益率=折現(xiàn)率，折現(xiàn)率越大，現(xiàn)值越低）。于是收益率被高估，價格被低估。
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