陳同學(xué)
2018-05-04 22:2344題 我用到lvar/var=1+spread/（Z*σ），所以覺得應(yīng)選D，本題為什么選C不選D？
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1個(gè)回答
金程教育吳老師助教
2018-05-07 11:54
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學(xué)員你好。asset的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)判斷標(biāo)準(zhǔn)：LC=0.5*V*s ，即外生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)取決于spread。交易量越大，價(jià)格波動(dòng)也越小，價(jià)差越小。
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追問
1.麻煩解答下波動(dòng)率影響
2交易量大 不是會(huì)導(dǎo)致內(nèi)生流動(dòng)性問題么？這里為什么交易量大反而會(huì)令流動(dòng)性小 -
追答
1.波動(dòng)率的解答 （邏輯順序是這樣的，我舉中石油的例子，股票數(shù)量越大，交易者越多，買一買五 賣一賣五 之間的報(bào)價(jià)都很緊，差距很小，而且買單賣單很多，市場很深，價(jià)格波動(dòng)小，大盤股因其大的體量價(jià)格波動(dòng)相對比較小，波動(dòng)率是價(jià)格計(jì)算出來的，是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)）
2.內(nèi)生流動(dòng)性的問題 （我這里所指的交易量是指市場中的交易量，不是交易者相對市場的交易量） -
追問
不好意思老師 還是需要追問下 這里波動(dòng)率小反應(yīng)了流動(dòng)性好，和強(qiáng)化課上課講的波動(dòng)率和lvar to var ratio （流動(dòng)性）成反向關(guān)系不一致 這是怎么回事 我繞不明白這個(gè)關(guān)系
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追答
學(xué)員你好。我前面解釋的存在一定問題，股票價(jià)格的波動(dòng)性，往往和股票的風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)，當(dāng)股票自身的風(fēng)險(xiǎn)越大，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)帶來的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整就顯得小了，這是這個(gè)公式的意思表現(xiàn)。那我們再看答案，答案的意思是流動(dòng)性資產(chǎn)所表現(xiàn)出來的特征是價(jià)格波動(dòng)小，因?yàn)樗?jīng)常交易。我個(gè)人覺得這里講的不是很嚴(yán)謹(jǐn)，如果這里取的是tick數(shù)據(jù)，就是時(shí)間間隔小的數(shù)據(jù)，對于交易活躍的金融產(chǎn)品來說，自然波動(dòng)率較小，但如果這個(gè)間隔取的比較大呢，或者退一步講，我就取日交易價(jià)格，放在A股市場上也不一定如答案所說。
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