Shanshan
2021-06-03 15:18SML線上下方- 價(jià)值被高估、低估，方向如何判斷？
所屬：CFA Level I > Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2021-06-03 17:53
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└(^o^)┘你好同學(xué)，
SML所在的直角坐標(biāo)系的橫軸是Beta，縱軸是收益率，此時(shí)，SML線上的所有點(diǎn)表示理論合理收益率。
當(dāng)某一點(diǎn)例如A點(diǎn)在SML線的上方，此時(shí)對(duì)應(yīng)的縱軸收益率高于SML線上理論合理收益率，于是稱A點(diǎn)的收益率被高估，用A點(diǎn)被高估的收益率作為折現(xiàn)率對(duì)A資產(chǎn)定價(jià)，價(jià)格被低估（未來現(xiàn)金流折現(xiàn)求和，當(dāng)折現(xiàn)率升高，未來現(xiàn)金流不變，估值現(xiàn)值變低）。
同理，某一點(diǎn)例如B在SML線的下方，收益率被低估，價(jià)格被高估（收益率與價(jià)格判斷的高低估方向相反）。
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