GIN
2021-06-06 09:09請問老師，習(xí)題集605題怎么判斷這類題的久期正負(fù)號？
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Adam助教
2021-06-07 15:16
該回答已被題主采納
同學(xué)你好.，
把他當(dāng)做債券。
整體思路是：先算出每個(gè)債券的DV01。
然后考慮買賣方向，算出組合的DV01。買賣方向會(huì)對DV01施加正或者負(fù)的影響
long債券（收利息），這個(gè)操作的DV01是正的；
short債券（付利息），這個(gè)操作的DV01是負(fù)的。
【一個(gè)債券deltaP=-MD*P*deltay，這個(gè)債券的MD本身是個(gè)正數(shù)，表示反向變動(dòng)。
如果你持有了這個(gè)債券，利率上升，債券價(jià)值下跌，你的價(jià)值下跌。即為正；如果你是出售債券的人，利率上升，債券價(jià)值下跌，你最開始是以高價(jià)賣出的債券，所以你賺，所以MD為負(fù)】
經(jīng)過計(jì)算組合的DV01是正的。
組合的DV01+N*期貨的DV01=0
N是負(fù)數(shù)，表示的是賣出
換個(gè)思路也行：組合的DV01是正的
組合的DV01為正，表示的是利率上升，組合價(jià)值下跌。擔(dān)心的就是組合的價(jià)值下跌。
所以對沖就要在（利率上升，期貨價(jià)值下跌）中獲利。所以short期貨。一旦利率真的上升了。short期貨會(huì)獲利，獲利彌補(bǔ)現(xiàn)貨上的損失。
達(dá)到了對沖的目的
0
0
0
0
