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2021-06-06 13:54關(guān)于貨幣政策有以下問題想問老師(2/3)： 1、政策利率與名義利率的關(guān)系是否為：央行上調(diào)政策利率，貨幣供給減少，根據(jù)貨幣供求曲線，名義利率上升？ 2、對于中性利率 (1)是央行設(shè)定的作為基準(zhǔn)的名義利率對吧？ (2)中性利率=真實利率+預(yù)期通脹率，這里的預(yù)期通脹率是否和一般名義利率中的預(yù)期通脹率不同，是央行的設(shè)定目標(biāo)值？ 3、在判斷當(dāng)前執(zhí)行什么貨幣政策時，為什么是用政策利率和中性利率比，而不是用當(dāng)前的實際利率和中性利率比？是把政策利率近似看成當(dāng)前的實際利率嗎？感覺用當(dāng)前的實際利率比較合理誒 4、判斷是哪種貨幣政策是不是有兩種，一種就是拿政策利率和中性利率比（和基準(zhǔn)比較），還有一種就是比較常用的，拿貨幣供給或利率和之前的情況比較（比如貨幣供給比原來多了，就是寬松的貨幣政策）？ 5、如圖，在貨幣傳導(dǎo)機(jī)制中，為什么說儲蓄增加會導(dǎo)致總需求減少？Y=C+S+T，儲蓄增加不是導(dǎo)致總需求增加嗎？
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1個回答
Jessica助教
2021-06-07 17:53
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同學(xué)你好，
1. 這里不是根據(jù)貨幣供給曲線進(jìn)行分析：央行上調(diào)政策利率，使得商業(yè)銀行借貸資金的成本是增加，而融資成本的上升使得商業(yè)銀行為了保持自己的一個流動性而會選擇緊縮市場上貨幣的流動性，即放貸資金減少，表現(xiàn)為緊縮的貨幣政策。
政策利率，就是央行盯住的一個市場利率，即名義利率，只是不同歸家所盯住的利率不同。
2. 1） 中性利率，指的是經(jīng)濟(jì)既不過熱也不過冷的所對應(yīng)的一個市場利率，不是有央行設(shè)定的，而是有這個國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段決定的。
2）中性利率=實際利率+目標(biāo)的預(yù)期通脹率，這里的“目標(biāo)的預(yù)期通脹率”，指的是一個長期中的預(yù)期的通脹率。而名義利率=實際利率+預(yù)期通脹率，這里的“預(yù)期通脹率”指的就是一個普通的對未來的通脹的一個預(yù)期值，二者是不一樣的哦
3. 當(dāng)期社會的一個實際利率，是不太容易被測量出來的。而且實際利率與中性利率不存在對比的意義。關(guān)于中性利率的定義可以再看一下上一條講解哈。中性利率，不能用基準(zhǔn)來稱呼哈，畢竟它不是一個基準(zhǔn)利率。
4. 前半句，是對貨幣政策使用的一個判斷，比如，政策利率 > 中性利率，使用緊縮的貨幣政策；若政策利率 < 中性利率，使用擴(kuò)張的貨幣政策。后半句，是貨幣政策的一個定義：當(dāng)貨幣供給量 > 之前的貨幣供給時，稱之為擴(kuò)張的貨幣政策；當(dāng)貨幣供給量 < 之前的貨幣供給時，稱之為緊縮的貨幣政策。
5. 判段總需求時，不能使用這個公式的，Y=C+S+T，當(dāng)S增加的時候，C是下降，政府的收入T也是下降的，這樣的話將無法判斷Y到底是如何變動的。
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追問
謝謝老師，我再問下：
1、對于上面的第一問政策利率：
(1)政策利率是否為政府選擇的一個名義利率并盯住保持一段時間不變？
(2)在當(dāng)前的貨幣供給下會有一個均衡的名義利率，同時也有一個政策利率，那么均衡的名義利率和政策利率一般是否不等？
(3)當(dāng)政策利率變化后，是否會影響貨幣供給，進(jìn)而影響均衡后的名義利率？
2、對于上面的第二問，中性利率和一般名義利率中的預(yù)期通脹率的差別，是否為中性利率中的預(yù)期通脹率是未來長期的，而一般名義利率的預(yù)期通脹率不一定是長期的？僅此而已嗎？
3、對于上面的第三問，可能是用詞不準(zhǔn)確，我想問老師的是：在當(dāng)前的貨幣供給下會有均衡的名義利率，那為什么不拿這個名義利率去和中性利率比來判斷是哪種貨幣政策，而要用政策利率？感覺用當(dāng)前的名義利率更準(zhǔn)確
4、對于上面的第四問，我沒太明白老師說的貨幣政策的使用和定義的區(qū)別，是不是說政策利率<中性利率或者當(dāng)前的貨幣供給>之前的貨幣供給，都可以稱為擴(kuò)張的貨幣政策？
5、對于上面的第五問，其實傳導(dǎo)機(jī)制的分析不用考慮圖中的儲蓄對吧？ -
追答
同學(xué)你好，
1. 1）政策利率，盯住的是市場利率，市場利率發(fā)生變動的時候，央行也會根據(jù)政策需求進(jìn)行相應(yīng)的變動的。
2）你所提到的均衡利率，是在理論上供給等于需求的那個均衡的市場利率。但是現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)中，由于利率市場并不是完全有市場決定的，所以還是會與理論值存在一定的偏差。
3）會的。
2. 是的，你的理解是正確的。
3. 完全由貨幣供給和需求市場下產(chǎn)生的均衡的利率，是根據(jù)模型推導(dǎo)出來的。經(jīng)濟(jì)學(xué)中的模型，都是根據(jù)現(xiàn)實場景簡化不重要的細(xì)節(jié)放大重要的部分得來的，因此是理論值，而真正的現(xiàn)實中利率并不是完全有市場調(diào)控的，所以這個利率是不能直觀觀測得到的。所以根據(jù)實際情況，用理論的這個均衡值進(jìn)行比較，沒有太大的經(jīng)濟(jì)意義。
4. 擴(kuò)張的貨幣政策，指的是就是貨幣供給量增加。這就是定義。知道了定義，就要開始學(xué)習(xí)怎么去運(yùn)用，那么在實際的應(yīng)用中，會根據(jù)，政策利率與中性利率的大小關(guān)系，來判斷是該使用擴(kuò)張的貨幣政策，還是緊縮的貨幣政策哦。
5. 是的，你的理解是正確的。
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