薛同學(xué)
2021-06-06 20:47請問老師，第四題為什么不是B呢，題干里面說要接近市場價的時候成交呀，然后麻煩老師給我解釋一下這三個算法的含義，有什么區(qū)別
所屬：CFA Level III > Trading, Performance Evaluation, and Manager Selection 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
開開助教
2021-06-07 10:36
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同學(xué)你好，題干說：When building the portfolio’s position in XYZ, Harding’s priority is to minimize the trade’s market impact to avoid conveying information to market participants. Additionally, Harding does not expect adverse price movements during the trade horizon.
因此，這筆XYZ的交易的主要目標(biāo)是減少market impact，而且Harding認(rèn)為交易期內(nèi)不會有什么特別負(fù)面的價格變動，所以他不著急，可以選擇慢慢買，而且這股票流動性也不錯，所以scheduled 算法是合適的。
1、Scheduled algorithm適用于基金經(jīng)理或交易員在交易期間沒有不利的價格波動預(yù)期的訂單，可以在設(shè)定的交易期間按照一定的算法逐步成交。
2、Arrival price algorithm目標(biāo)是以接近當(dāng)前市場價格的價格交易。該算法用于基金經(jīng)理或交易員認(rèn)為價格可能在交易期間出現(xiàn)不利變動的訂單，但會造成較大的market impact。因此不適合此筆交易。
3、Opportunistic algorithms執(zhí)行交易的渠道更多樣。當(dāng)市場流動充足且價格合適的情況下，算法會加快交易速度，如果暗池有流動性存在，算法也可能把較為大宗的訂單放到場外渠道進行交易。適用于基金經(jīng)理或交易員希望快速執(zhí)行而不會對證券價格產(chǎn)生較大影響的大訂單。但此筆交易流動性佳且并不緊急，因此不需要用這個算法。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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