Leo Deng
2021-06-07 03:57When inflation is caused by strong aggregate demand, nominal bond returns are negatively correlated with growth, corresponding to low term premiums. 老師想請(qǐng)問(wèn)一下這里的growth具體指什么? 為什么nominal bond returns會(huì)和這個(gè)growth成負(fù)相關(guān)? 可以的話, 能不能再解釋一下為什么當(dāng)通脹是由過(guò)量供給造成的時(shí)候, 為什么又和growth成正相關(guān)?
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2021-06-07 13:34
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同學(xué)，早上好。
1.這里Growth是說(shuō)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；
2.由需求端導(dǎo)致的通脹是健康的通脹，因此給予的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)較低，那么這里的反比并不是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)回報(bào)下降，而是給予的對(duì)應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)較低；
3.由供給端導(dǎo)致的通脹是風(fēng)險(xiǎn)較高的，因?yàn)榇罅康漠a(chǎn)出沒(méi)有需求匹配，最終會(huì)擠壓導(dǎo)致破滅，因此給予的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)較高。
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