薛同學(xué)
2021-06-07 08:47請問第26題該怎么理解呢?High-water mark是什么意思呀?不太明白這道題的思路
所屬:CFA Level III > Trading, Performance Evaluation, and Manager Selection 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
開開助教
2021-06-07 10:50
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同學(xué)你好,high-water mark指portfolio之前達到的最大凈值,high-water mark provision就是要超過之前達到過的最大的凈值之后才能對差額收取業(yè)績提成。如果初始凈值1,那這邊的high water mark就是2016年的1.08,在2017年,凈值(不考慮費用的話)降到了1.08*0.98= 1.058. 到了2018年,雖然凈值漲了5%到1.11, 但只有(1.11-1.08)的部分可以收績效獎金,因此2018年會觸發(fā)這個條款。2016年因為組合剛成立,因此沒有之前的業(yè)績需要抵減,而2017年收益率是負的沒有業(yè)績提成,因此這兩年都不會觸發(fā)高水位條款。
致正在努力的你,望能解答你的疑惑~
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