Adom
2021-06-07 11:07我記得這個(gè)理論的假設(shè)是風(fēng)險(xiǎn)厭惡者的投資回報(bào)與風(fēng)險(xiǎn)的曲線，它是一條向上的凸曲線，可這兩張圖片的都是凹曲線？ 第一張圖是任何一種理性人的投資回報(bào)與風(fēng)險(xiǎn)的曲線都可以衍生出來(lái)的嗎，還是只能說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)厭惡者才可以的呢？
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2個(gè)回答
Yvonne助教
2021-06-07 15:10
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同學(xué)你好，收益-標(biāo)準(zhǔn)差曲線呈現(xiàn)凸性的是風(fēng)險(xiǎn)偏好曲線，下面的圖代表的是投資組合的有效前沿，兩條線的含義不同，每個(gè)投資者尅根據(jù)自己的偏好選擇合適自己的投資組合，這些曲線就是無(wú)差異曲線，無(wú)差異曲線上投資者獲得的效用都是一樣的。而有效前沿上的點(diǎn)代表的是所有風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的組合。有效前沿是客觀事實(shí)，而效用函數(shù)是主觀愿望，把兩者結(jié)合起來(lái)，切點(diǎn)就是投資者效用最大的投資組合。
任何投資者都可以在有效前沿上進(jìn)行選擇，以下圖為例，X明顯是風(fēng)險(xiǎn)厭惡者，他對(duì)于每單位風(fēng)險(xiǎn)所要求的預(yù)期補(bǔ)償更高，因此他在y的下方。
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追問(wèn)
表示著Y的應(yīng)該代表的是風(fēng)險(xiǎn)偏好者的曲線吧，可是為什么它和風(fēng)險(xiǎn)偏好者曲線不一樣呢？n投資組合與回報(bào)的曲線一定是凹曲線嗎？
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追答
Y相比X是風(fēng)險(xiǎn)偏好者的曲線，是一樣的，只是位置不同而已。
馬科維茨有效前沿也就是上圖中的虛線是凹的。
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185****8043助教
2021-06-08 10:52該回答已被題主采納
同學(xué)你好，馬科維茨在提出資產(chǎn)組合理論時(shí)提出了投資者都是風(fēng)險(xiǎn)厭惡的假設(shè)，所以I曲線代表的無(wú)差異曲線是呈現(xiàn)凸性，Y點(diǎn)表示的是風(fēng)險(xiǎn)偏好曲線與有效前沿的交點(diǎn)，你說(shuō)的凹曲線是代表了有效前沿，它是將風(fēng)險(xiǎn)和收益結(jié)合起來(lái)考慮形成的最優(yōu)組合曲線
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追問(wèn)
這的確是建立在風(fēng)險(xiǎn)厭惡者上的結(jié)論，可是I3'不是風(fēng)險(xiǎn)偏好者嗎，它的曲線不應(yīng)該是凹曲線嗎，怎么變成凸曲線了？
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