楊同學(xué)
2018-05-05 20:23原版書習(xí)題，reading41,第二個case的第一題，答案說是BSM假設(shè)股票收益率服從對數(shù)正態(tài)分布，周琪老師講解原版書習(xí)題時也這么講的。但是基礎(chǔ)班紀(jì)慧誠老師講課時說股票收益率服從正態(tài)分布，股票價格服從對數(shù)正態(tài)分布。因為對數(shù)正態(tài)分布是大于0的啊，股票收益率完全有可能是負(fù)值，而股票價格大于0，這樣很make sense啊。到底哪一種說法是正確的呀？這道題是不是有問題？
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1個回答
Vincent助教
2018-05-07 20:04
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同學(xué)你好，都對。BSM是continuous time option pricing model, 標(biāo)的資產(chǎn)連續(xù)的回報服從正態(tài)分布，那么離散的回報服從對數(shù)正態(tài)分布。
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追問
那考試的時候如果考到，記哪一種說法呢？
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追答
同學(xué)你好，我的意思是這是一種說法。asset return的連續(xù)復(fù)利形態(tài)服從正態(tài)分布，離散復(fù)利形態(tài)服從對數(shù)正態(tài)分布
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追問
可是這道題并沒有提到連續(xù)復(fù)利還是離散復(fù)利呀，答案就說那句話“股票收益率服從正態(tài)分布”是錯誤的，應(yīng)該服從對數(shù)正態(tài)分布，這怎么解釋？如果真的考到對這個假設(shè)的陳述，而題目又沒給連續(xù)復(fù)利還是離散復(fù)利的信息，我們判斷對錯的時候應(yīng)該怎么判斷？
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追答
同學(xué)你好， 考試的時候看文字描述，比如asset return has a lognormal distribution, continous return of asset has a normal distribution. 你看是否出現(xiàn)"continuous".
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