房同學(xué)
2021-06-07 14:07老師 這個mbs的過程 我不是很理解啊 首先銀行有一些房子 買房的人給銀行本金和利息 可是銀行又把房子打包出售給投資者 而最后的房子又是投資者的 哪買房的人干嘛要給銀行本金和利息呢 房子是投資者的又不是買房人的 很不理解 梁老師也沒有說清楚
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1個回答
Jenny助教
2021-06-07 15:58
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同學(xué)你好，這里再給你解釋一下這個概念。
MBS（全稱Mortgage-Backed Securities）出現(xiàn)的背景，是當(dāng)時美國政府出了一個促進所有人去買房的政策。因為有這樣一個政策，所以金融機構(gòu)開始大量做一些房貸業(yè)務(wù)，這個產(chǎn)品就是在當(dāng)時那一段時間出現(xiàn)的。如果人們要去買房子的話，一般采用的都是房貸的方式。那么銀行可以借出很多的貸款給到客戶，然后客戶用貸款去買房子。這種貸款通常叫做住房抵押貸款（Mortgage），這種貸款是以最終買入的房子作為抵押品的。因為有這樣的政策，美國政府希望銀行盡量多的對外去發(fā)行這樣的貸款，但是銀行資金規(guī)模是有限的。銀行的貸款占用在銀行的賬上，就沒有辦法再發(fā)額外的貸款。所以當(dāng)時美國政府建立了一些專門的機構(gòu)去向銀行收購這些貸款。這些專門向銀行收購住房貸款的機構(gòu)中，比較常見的有：房地美、房利美和吉利美。這些機構(gòu)，是做一些專門的證券化產(chǎn)品的機構(gòu)。它們就會去向銀行把抵押資產(chǎn)池（Loan Pool）買過來。買過來的話銀行又有錢了，又可以去市場上發(fā)貸款，就可以促進市場上的正常的運作。這些機構(gòu)把抵押資產(chǎn)池買過來之后，也不是全部都留在自己賬上，因為這樣
會占用自己的資金，所以在買過來之后對這些資產(chǎn)池做了重新的調(diào)整之后把它又賣了出去，給到了投資者。這些機構(gòu)會專門設(shè)立一個機構(gòu)——特殊目的機構(gòu)（SPV）。
設(shè)立這個機構(gòu)的主要目的是做一個破產(chǎn)隔離。把這些資產(chǎn)池轉(zhuǎn)移到特殊目的機構(gòu)之后，特殊目的機構(gòu)會專項來對資產(chǎn)池做證券化產(chǎn)品的設(shè)計。比較常見的證券化產(chǎn)品是MBS、CDO 等。這些產(chǎn)品的特點是它有一個標(biāo)的資產(chǎn)池，比如MBS，它的標(biāo)的資產(chǎn)池是住房抵押貸款。把所有的住房抵押貸款放在同一個SPV 當(dāng)中進行管理，然后對外發(fā)行產(chǎn)品，這個產(chǎn)品就叫做MBS。然后投資者就可以去進行投資。
投資者的未來的收益是按照什么來確認的？就是按照這些住房抵押貸款未來的利息和本金的收入來進行確定的，最終這些產(chǎn)品賣給了投資者。所以相當(dāng)于把風(fēng)險又轉(zhuǎn)嫁到了投資者身上。
整個運作過程的好處是什么？首先，它能夠促進市場上借款人都可以去買房子。其次，銀行能夠把一些風(fēng)險資產(chǎn)剝離。最后，對于投資者來說，可以給投資者提供一些新的投資工具，幫助投資者來賺取更多的收益。所以就產(chǎn)生了這樣一個證券化的市場。
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追問
意思就是 去銀行借錢買房 然后按時給銀行還本付息 銀行資金貸款有限 然后就有一些金融機構(gòu) 去把銀行的貸款池買過來 （這里我就有一個問題了 假設(shè)銀行把資金都貸款出去了 那么哪些機構(gòu)還怎么去銀行買貸款池 哪些機構(gòu)買的是實實在在銀行想要貸款出去的錢 還是買一個貸款的權(quán)利呢， 如果銀行有足夠的資金貸款 哪還有必要讓機構(gòu)來買嘛？） 一些金融機構(gòu)把買回來的資產(chǎn)池 再賣給spv spv用貸款池的資金發(fā)放mbs 。 那作為投資者 我買mbs的動機是什么呢
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追答
我不太明白你括號里面的意思，機構(gòu)是給銀行錢，把銀行賬上的資產(chǎn)池買回來。舉個例子，假設(shè)銀行之前給買房的人發(fā)了5筆貸款，那么資產(chǎn)池就是5筆貸款，機構(gòu)買的就是這5筆貸款的資產(chǎn)池，那么這個資產(chǎn)池里里面產(chǎn)生的利息收益和本金就都是機構(gòu)的了。然后機構(gòu)成立spv再根據(jù)資產(chǎn)池發(fā)行MBS，MBS的投資者也會得到利息和本金（這個就是投資者的動機），這部分資金就是來源于資產(chǎn)池的收益。
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