18****05
2021-06-07 22:34老師，我有一個疑問。如果利率下降很多的話，企業(yè)可能會想要提前贖回債券。但是如果利率下降，說明債券的負(fù)債也就是賬面價(jià)值會提高，如果贖回原來債券再以低利率發(fā)行債券，那說明這個債券的負(fù)債提高了，不是對企業(yè)不利么？
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1個回答
李澤瑞助教
2021-06-08 16:54
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同學(xué)你好，
你說的對，利率下降，債券的負(fù)債的賬面價(jià)值提高。但是負(fù)債賬面價(jià)值的提高，并不是一刀切一定是不利的，這里其實(shí)站在公司的角度來說可以看作有利的，說明公司通過債務(wù)融資發(fā)行相同面值的債券，在期初可以收到更多的現(xiàn)金用于企業(yè)的發(fā)展，因?yàn)橐话愣怨緦⒔鑱淼腻X用于發(fā)展或投資項(xiàng)目得到的回報(bào)收益是大于利息的支付，那么期初融到的錢越多公司未來得到的收益越高。
所以只要公司債務(wù)不是過高，在合理的范圍內(nèi)增加債務(wù)融資會提高企業(yè)的盈利。
或者可以直接從利率下降角度來理解，在其他條件都不變的情況下，市場利率的下降，說明公司現(xiàn)在的融資成本降低，對公司來說是有利的。
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