翟同學(xué)
2018-05-06 10:57Compared with capital lease, operating lease will result in higher operating expense and lower CFO. 既然經(jīng)營費用高，那么為什么operating lease的 profit 還 higher呢？
所屬：CFA Level I 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Amy助教
2018-05-07 18:07
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同學(xué)你好，這些比較準(zhǔn)確來說應(yīng)該分為兩期：capital lease的operating expense包含利息費用和折舊，而operating lease的operating expense只包含折舊。在前期時，capital lease的利息費用較高，所以它的總operating expense要高于operating lease，導(dǎo)致NI較低；在后期時，capital lease的利息費用減少，所以它的總operating expense會低于operating lease，導(dǎo)致NI較高（直線折舊法下，capital lease和operating lease的折舊費用每年都是不變的）。
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追問
老師，您好！前期、后期哪個NI高，您是回答了，我也知道，我想問的是：我在百題上看到：Compared with capital lease, operating lease will result in higher operating expense and lower CFO。這句話，我在想operating lease高operating expense，跟我們解釋lower operating expense, higher NI不大一致，我才問的這個問題，我想問的是這兩處指的點是不是不一樣
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追問
另外：operating expense有的老師告訴我是rental expense，跟您說的operating expense是由interest expense和depreciation expense組成不一致，我應(yīng)該認(rèn)準(zhǔn)哪個呢？
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追問
我知道的是total expense是由interest expense和amortization expense組成的。
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追答
同學(xué)你好，不好意思，之前的回答有些問題。operating lease的expense確實只包含rental expense（不是折舊）；capital lease的operating expense包含利息和折舊。在比較NI時，我們要區(qū)分前期和后期，因為我們在計算NI時，是要減掉整個operating expense的，而capital lease的operating lease包含利息和折舊，其前期的值大于operating lease的租金，后期則小于operating lease的租金；但是在比較CFO時，capital lease只考慮利息，operating lease考慮租金，而capital lease的利息雖然會變化，但是是一直低于operating lease的租金的，導(dǎo)致其CFO全期較高。
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