飄同學(xué)
2021-06-09 10:57老師，這里的上下限是不是都是折算到期初的？是不是都是期權(quán)的內(nèi)在價值？而非最終利潤？看跌那塊有點不太理解，期初價值為什么是k？而不是s？如果說他的執(zhí)行價是k，那看漲期權(quán)最后的執(zhí)行價也是k啊？還有p和s是不是指看跌看漲期權(quán)的本身購買價值，也就是內(nèi)在價值？
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Adam助教
2021-06-09 17:17
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，
這個上下限，都是站在期初的時間點分析的。這個期權(quán)價值應(yīng)該在什么范圍內(nèi)。
下限可以理解為"內(nèi)在價值"。但上限不是。
FRM里的內(nèi)在價值，一般是S0與K直接相減。而有一些理論認(rèn)為，內(nèi)在價值是S0與PVK相減。所以我說下限是“內(nèi)在價值”。
歐式看跌：
看跌期權(quán)鎖定的是賣出價，它的收益是有上限的。什么時候賺的最多呢？標(biāo)的資產(chǎn)價格跌到零的時候，賺的是最多的。這種情況下，如果鎖定的賣出價是K的話，最多賺的就是K這么多。歐式看跌是到期才能行權(quán)，它期初價值的上限應(yīng)該就是K的現(xiàn)值，即PVK。
美式看跌期權(quán)的上限：
美式看跌期權(quán)隨時都可以提前行權(quán)，所以在期初，也是可以行權(quán)的。所以在期初時，上限就可以直接判斷出來，不可能超過第一天就行權(quán)賺取的K這么多的收益。所以它的上限，就是執(zhí)行價格K，不需要折現(xiàn)，因為它隨時都可以提前行權(quán)，這是比較容易判斷的。
當(dāng)然也可以通過構(gòu)造組合的方式進行分析。
P和c，表示的是：現(xiàn)在如果想購買期權(quán)，要花多少錢去買這個合約
0
0
0
0
