趙同學(xué)
2021-06-10 16:06老師您好，對(duì)于這題的文字解釋我不太理解。期權(quán)是平價(jià)時(shí)，此時(shí)的delta是中性的，對(duì)于價(jià)格變化應(yīng)該不敏感才對(duì)啊，為什么該題的文字解釋是“most sensitive”呢？
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2個(gè)回答
Millie助教
2021-06-10 17:11
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，delta-neutral的意思是：標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格變動(dòng)不會(huì)影響組合的價(jià)值，并不是delta不變。
在ATM時(shí)，gamma最大，也就是說(shuō)delta對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格變化最敏感，此時(shí)，delta變動(dòng)很大，不穩(wěn)定，所以delta對(duì)沖需要不斷調(diào)整對(duì)沖頭寸，費(fèi)用高。
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追問(wèn)
為什么gamma最大就說(shuō)明delta對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)就最敏感呢？
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Adam助教
2021-06-28 15:19該回答已被題主采納
gamma的定義是：delta的變化/標(biāo)的變化。
gamma越大，說(shuō)明標(biāo)的變化1單位，delta的變化量越來(lái)越大。也就是敏感性越來(lái)越大
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