loveshihongyu
2021-06-10 16:09老師您好，我覺(jué)得這里跟老師前面講的內(nèi)容有點(diǎn)沖突。 對(duì)于質(zhì)量不好的債券， spread對(duì)其的影響比較大，interest rate risk對(duì)其影響比較小， 那么反過(guò)來(lái)說(shuō)spread對(duì)質(zhì)量好的債券的影響比較小。 可是這個(gè)截圖上面說(shuō), investment-grade bonds are usually quoted as spreads over benchmark government bonds. 既然spread對(duì)質(zhì)量好的債券的影響比較小，為什么investment-grade bonds are quoted by spread呢？不是沖突了嗎， 謝謝
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2021-06-11 16:58
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同學(xué)，下午好。
我們說(shuō)基于基準(zhǔn)收益率曲線之上的Spread包含流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)绕渌鐑r(jià)，對(duì)于投資級(jí)債券來(lái)講，主要風(fēng)險(xiǎn)是基于基準(zhǔn)之上的Spread risk；
但是對(duì)于高收益?zhèn)?，信用風(fēng)險(xiǎn)是更為重要的考量方面，且為主要考慮的風(fēng)險(xiǎn)，并且信用風(fēng)險(xiǎn)的考慮也會(huì)體現(xiàn)在價(jià)格上，因此會(huì)有這段總結(jié)。
或者簡(jiǎn)單來(lái)理解，在市場(chǎng)上，投資級(jí)債券通常以基準(zhǔn)政府債的spread來(lái)報(bào)價(jià)，投機(jī)級(jí)債券通常以價(jià)格報(bào)價(jià)，這是一種報(bào)價(jià)習(xí)慣。
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