鄧同學(xué)
2021-06-11 16:01老師好。嚴(yán)格來說，這個(gè)答案是不是有問題的？在二級學(xué)習(xí)Hmodel的時(shí)候，大g是明年的增長率，而不是今年的增長率，它給出的只是當(dāng)前的增長率，而不是明年的增長率，是不是還應(yīng)該要x先減去（12%-4%）/15=0.53%才是明年的增長率。但是同時(shí)又會出現(xiàn)一個(gè)問題，第一年就開始減了，后面第14年就變成了4%，而不是第15年才變成4%
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1個(gè)回答
開開助教
2021-06-11 16:54
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同學(xué)你好，沒錯(cuò)gs是t=1時(shí)的增長率，這里可以理解為在t=0時(shí)刻確定了未來的growth rate pattern，即t=1時(shí)dividend會以gS增長，并在t=n年后達(dá)到gL。同學(xué)你可以看一下這個(gè)二級equity中關(guān)于H-model的例題，它也是給出了initial growth rate即是gS，而不是認(rèn)為這個(gè)g是t=0時(shí)刻的。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地幫助你理解該知識點(diǎn)，煩請【點(diǎn)贊】。你的反饋是我們進(jìn)步的動力，祝你順利通過考試~
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追問
currently experiencing annual growth of 12% in earning and dividend，這句話說的不是去年的增長率嗎？？currently experiencing
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追答
同學(xué)你好，從表述上來看確實(shí)可以理解為12%為t0時(shí)刻的g，然后g從t1時(shí)刻就開始下降，但是根據(jù)協(xié)會的真題和equity中H model的例題的算法，我們還是要跟協(xié)會的理解保持一致，即如果題目說的是declining linearly over a period of x year,那么它給的current growth rate 和 initial growth rate可以默認(rèn)為會延續(xù)下一次支付利息時(shí)。
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