elepha
2021-06-13 17:43老師這個(gè)題的材料視頻好像傳錯(cuò)了，還是Carl monteo的視頻。 關(guān)于第8題，C選項(xiàng)，correlation和rebalance range的關(guān)系問題能麻煩老師再講一下嗎。 課件上說less correlated-->narrower range. 兩者是positive的關(guān)系。具體是怎么推導(dǎo)出的呢？ 謝謝！
所屬：CFA Level III > Asset Allocation and Related Decisions in Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Johnny助教
2021-06-16 18:33
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，我舉個(gè)例子吧。假設(shè)兩個(gè)資產(chǎn)A和B，他們目前的市場(chǎng)價(jià)值分別是60和40，target weight分別是60%和40%。要是他們完全負(fù)相關(guān)，那么A資產(chǎn)漲了10%，B資產(chǎn)就跌10%，此時(shí)A資產(chǎn)價(jià)值是66，B資產(chǎn)是36，總價(jià)值是102，A的權(quán)重是64.7%，B的權(quán)重是35.3%，這樣兩個(gè)資產(chǎn)就和target weight有了4.7%的偏離度。
那要是A和B完全正相關(guān)，那么A資產(chǎn)漲了10%，B資產(chǎn)也會(huì)漲10%，此時(shí)A資產(chǎn)價(jià)值是66，B資產(chǎn)價(jià)值是44，總價(jià)值是110，A的權(quán)重依舊是60%，B的權(quán)重依舊是40%，沒有偏離target weight。
通過以上兩個(gè)極端的例子就能看出，要是兩個(gè)資產(chǎn)回報(bào)率的正相關(guān)度越大，那么就越不容易偏離target weight，此時(shí)不需要較多的rebalance，range可以設(shè)的寬一些；要是相關(guān)度較低甚至是負(fù)相關(guān)，那么就有很大的可能會(huì)偏離target weight，此時(shí)要經(jīng)常去再平衡以防止它越來越偏離。
-
追問
就是說，越容易偏離target weight的，越要用narrow range進(jìn)行約束，一旦偏離了就時(shí)常rebalance；越不容易偏離的，可以設(shè)置wider range，不用進(jìn)行過分約束，一般不會(huì)偏離，也就不用rebalance了。
結(jié)論就是ρ越大-->同向波動(dòng)-->不易偏離-->wider range；ρ越小-->反向波動(dòng)-->極易偏離-->narrower range。老師我的理解對(duì)嗎？ -
追答
同學(xué)你的理解是正確的
0
0
1
1
