Tony Long
2021-06-13 21:29習題99，為甚么用3%+1.2*（8%-3%）=9%作為R(B)，題目中說bench mark is market 且，benchmark return was 8%, 那不就應該用8%做為R（B）嗎？如果用3%+1.2*（8%-3%）=9%這個來做為R(B)的話，beta用的是1.2， 是Portfolio的beta，算出來不就是portfolio的return了嗎 ？
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1個回答
Yvonne助教
2021-06-15 15:53
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同學你好，這里不是說benchmark收益率等于8%，前面還說了the benchmark is themarket（i.e., CAPM），其實是說benchmark收益率要用CAPM模型進行計算，這里的8%是計算benchmark收益率中要用到的市場收益率。本題中直接給出了portfolio return是不需要計算的，除非題目中說了要用CAPM計算portfolio return。
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追問
1、那不應該是表述成maket return was 8%嗎？
2、但是計算中用的是portofolio的beta, 那算出來的不就是portfolio的return嗎 -
追答
題干這里benchmark is the market (i.e., CAPM)。也就是在說：實際上的這個benchmark就是CAPM的理論收益率。還有后面的portfolio beta都是表述的問題，設的陷阱。這道題屬于個例，就是告訴你市場收益作為benchmark要用capm模型算。特殊對待就可以了。實際上portfolio return可能存在alpha，它的收益率也未必等于CAPM計算得到的理論收益率。所以題目中給出什么數(shù)據就用什么數(shù)據。
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