簡同學
2021-06-14 15:25老師，方差做風險的計量工具，那為什么不滿足單調(diào)性和平移不變性？
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Millie助教
2021-06-15 15:13
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同學你好，
單調(diào)性：單調(diào)性要求收益高風險小。而在mean-variance framework中，用標準差σ衡量風險，且認為高風險高收益，顯然和單調(diào)性的要求相悖。
平移不變性：平移不變性認為持有現(xiàn)金可以抵消資產(chǎn)組合的風險損失，也就是現(xiàn)金可以緩釋風險。而在標準差σ的計算公式中，加入或減去一個常數(shù)，sigma不變。此時的常數(shù)就相當于現(xiàn)金，也就是說現(xiàn)金無法影響風險程度，所以在mean-variance framework中，現(xiàn)金無法緩釋風險，不滿足平移不變性。
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