是同學(xué)
2021-06-15 02:141.這里三因素模型對(duì)比前面的多因素模型，Rit是actual return還是expected return？2.圖中公式等號(hào)左邊是不是少了-rf？公式右邊第二項(xiàng)是不是應(yīng)該是betaiM(RM-rf)？3.對(duì)比前面的多因素模型，如果Rit是actual return，那么αi是E(Ri)-rf么？
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1個(gè)回答
Yvonne助教
2021-06-15 15:11
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同學(xué)你好，這個(gè)公式是19年版原版書的公式，所以和現(xiàn)在的公式不太一樣，截距項(xiàng)α_i代表了在對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、公司規(guī)模和賬面-市值比值三因子進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后投資組合的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)與以上三因子風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)加總的差額部分。當(dāng)Fama-French提出的三個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因子能夠完全地涵蓋并解釋所有的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，此差額部分即截距項(xiàng)α_i應(yīng)該等于0。這里直接記原版書的公式會(huì)比較好理解。原版書給出的Fama-French公式等式左邊也有兩種形式一種是預(yù)期收益率一種是實(shí)際收益率，在做題的時(shí)候根據(jù)題目?jī)?nèi)容給出什么就用什么。
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