Tony Long
2021-06-15 19:06習(xí)題589,590。589用的是current duration 5 year, 而590用 的是expected duration 6.2 year , 4.8 year, 但是bond的price 用的是current price 98.47. 為什么？
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1個(gè)回答
Adam助教
2021-06-16 15:02
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同學(xué)你好，
589和590，都是使用“未來(lái)的久期”。
N=現(xiàn)貨價(jià)值*現(xiàn)貨久期/（期貨價(jià)值*期貨久期）
在長(zhǎng)期國(guó)債期貨中，問(wèn)題不在于期限，而在于用什么標(biāo)的。國(guó)債期貨的標(biāo)的不具有意義，是虛擬券，而實(shí)際交割的是到期選擇的CTD，所以對(duì)沖要有效，必須選對(duì)標(biāo)的，應(yīng)該選用CTD的久期，而CTD是到期選出來(lái)的，所以如果有預(yù)測(cè)出的到期久期應(yīng)該選擇預(yù)測(cè)出的。
4.9是未來(lái)的預(yù)期：will。因?yàn)閷?duì)沖的是未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，如果給了預(yù)期，用預(yù)期的久期更加準(zhǔn)確。
98.47是期貨價(jià)格。轉(zhuǎn)換一下就是期貨價(jià)值
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