溫同學
2021-06-15 21:22一年期債券和兩年期債券的coupon rate都不一樣,為什么兩年期債券過了一年就用前一個一年期債券的YTM1.5%呢?
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1個回答
Nicholas助教
2021-06-16 11:21
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同學,早上好。
我們這里說公式為Total return ≈ ?1 × Ending effective duration × (YTME – YTMB) + YTMB
那么我們預期一年后的利率變化是用預期一年后的YTM扣減期初的YTM,兩年期債券在一年后就變?yōu)?年期債券。
那么實質(zhì)上是不同期限的債券其YTM繪制成一條收益率曲線,我們計算利率變動對債券價格的影響,乘以對應有效久期,結(jié)合期初的YTM,計算整體回報。
因此這部分票息率不一致,其實并不是我們用前后的到期收益率來計算總回報,而是借此來說明收益率的變化對債券價格的變化,從而影響整體的回報率。
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