Nighting000
2021-06-15 22:50最后一題，麻煩解釋下最近3個(gè)月向下取整的規(guī)定呢，如果告訴是15年又4個(gè)月，怎么取整計(jì)算？謝謝
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1個(gè)回答
Adam助教
2021-06-16 15:49
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同學(xué)你好，
如果一個(gè)債券的期限是：
15年零1個(gè)月，15年零2個(gè)月；都認(rèn)為是15年的期限。
15年零4個(gè)月，15年零5個(gè)月；都認(rèn)為是15年零3個(gè)月的期限。
所以直接計(jì)算對(duì)應(yīng)的凈價(jià)就可以了。
15年零7個(gè)月，15年零8個(gè)月；都認(rèn)為是15年零6個(gè)月的期限。。
15年零10個(gè)月，15年零11個(gè)月；都認(rèn)為是15年零9個(gè)月的期限。
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追問(wèn)
比如15年零5個(gè)月和15年零7個(gè)月怎么計(jì)算凈價(jià)呢？
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追答
15年零5個(gè)月。把這個(gè)債券當(dāng)做15年零三個(gè)月的債券。先計(jì)算3個(gè)月的價(jià)格，然后考慮當(dāng)期利息，一起折現(xiàn)到0時(shí)間點(diǎn)得到全價(jià)，扣除應(yīng)計(jì)利息。得到凈價(jià)。
比如：
假定某債券的息票率為8%，債券期限為18年零4個(gè)月。為了計(jì)算轉(zhuǎn)換因子，假定債券的期限為18年零3個(gè)月。將所有息票支付的現(xiàn)金流以年率（半年復(fù)利一次）貼現(xiàn)到3個(gè)月后的時(shí)間上，債券價(jià)格為
如下
3個(gè)月的利率為（√1.03-1）*2，即2.9778%。因此將3個(gè)月時(shí)的債券價(jià)格貼現(xiàn)到今天得出價(jià)值為125.83/1.014889=123.99美元，減去應(yīng)計(jì)利息2.0，得出債券價(jià)值為121.99美元（也就是凈價(jià)）。因此轉(zhuǎn)換因子是1.2199。
15年零7個(gè)月，那這就是15年零6個(gè)月呀。，我們的轉(zhuǎn)換因子是假定半年復(fù)利的。所以直接N=31，計(jì)算債券價(jià)格PV就可以了呀
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