undefinable
2018-05-07 13:43228頁(yè)第33題,為什么衰減因子是1?為什么stage2不加上RI3?
所屬:CFA Level II > Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
金程教育Alfred助教
2018-05-07 16:44
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同學(xué)你好,書后答案不好理解,我們可以這樣算,stage1是三年RI的折現(xiàn),就是3.88/1.087、3.68/1.0872和3.47/1.0873。第三年之后的RI在接下來是保持這一水平直到永遠(yuǎn),那么terminal value3=RI3/r=3.47/0.087=39.89,然后折現(xiàn)到0時(shí)點(diǎn),PV of terminal value3=39.89/1.0873 所以V0=B0+stage1+PV of terminal value3=45.25+3.88/1.087+3.68/1.0872+3.47/1.0873+39.89/1.0873=85.71 和書上的答案是一樣的。
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追問
衰減因子為什么是1?
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追答
因?yàn)樗潜3忠粋€(gè)水平持續(xù)增長(zhǎng),所以相當(dāng)于沒有衰減
