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2021-06-17 15:33老師好 能否再解釋一下，為何距離到期日越近，GAMMA越大。
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關試題
來源： 視頻位置 相關試題
1個回答
Millie助教
2021-06-17 16:31
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同學你好，由gamma的計算公式（如圖）可得出結論：期限T處于分母位置，也就說gamma的大小與T成反比。T越小，gamma越大。
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追問
謝謝老師，能否在從概念理解的方面解釋一下呢？
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追答
同學你好，從公式記憶比較簡單直觀，概念分析稍微有點牽強。
可以把delta當成“激動的心情”，舉個例子，一個ITM call option，說明我要賺錢了呀，我超激動，delta趨近于1（最大值），如果是OTM call，說明我虧錢了，我不開心，我不激動，delta趨近于0。同理，ITM put，賺錢，很激動，delta絕對值趨近于1；OTM put，虧錢，不激動，趨近于0。
隨著T越來越小，說明馬上就要開始結算了，大家都越來越激動（就像看比賽一樣，最后幾秒鐘最激動人心）。所以delta是越來越敏感的，gamma越來越大。
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