marcus
2018-05-07 14:25reading 33的CASE 的16題,第二階段的現(xiàn)值始終跟答案不一樣,計(jì)算過(guò)程見(jiàn)圖片。
所屬:CFA Level II > Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
來(lái)源: 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
金程教育Alfred助教
2018-05-07 16:46
該回答已被題主采納
同學(xué)你好,書(shū)后答案不好理解,我們可以這樣算,stage1是三年RI的折現(xiàn),就是3.88/1.087、3.68/1.0872和3.47/1.0873。第三年之后的RI在接下來(lái)是保持這一水平直到永遠(yuǎn),那么terminal value3=RI3/r=3.47/0.087=39.89,然后折現(xiàn)到0時(shí)點(diǎn),PV of terminal value3=39.89/1.0873 所以V0=B0+stage1+PV of terminal value3=45.25+3.88/1.087+3.68/1.0872+3.47/1.0873+39.89/1.0873=85.71 和書(shū)上的答案是一樣的。
-
追問(wèn)
謝謝
-
追問(wèn)
原來(lái)畫(huà)蛇添足算了RI4,這里的RI4 不能有B3*(ROE-RE)推出??
-
追答
不可以哦 因?yàn)閺倪@一年開(kāi)始就進(jìn)入永續(xù)增長(zhǎng)期了 如果用B3*(ROE-Re)算出來(lái)肯定是不一樣的
