RL
2021-06-18 17:04按老師的說法如圖文字編輯處，那fiduciary call的原理又是什么呢？
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2021-06-18 21:18
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└(^o^)┘同學(xué)你好，
本題參考第1和2張附圖。
A fiduciary call是指買賣權(quán)平價(jià)公式中的C+K
B long call + short asset表示構(gòu)建一個(gè)投資組合
C 遠(yuǎn)期合約+無風(fēng)險(xiǎn)利率債券表示構(gòu)建一個(gè)投資組合
fiduciary call的原理請(qǐng)參考第3張附圖。這個(gè)原理是課上講的買賣權(quán)平價(jià)公式。CK=PS記憶口訣。
原理是：
等式左右的投資組合綜合效果是一樣的，無論在任何時(shí)間點(diǎn)，無論標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格是多少。
等式左邊：long call + long bond， 稱為“fiduciary call”
等式右邊：long put + long stock，稱為"protected put”
圖形大致體現(xiàn)了兩種組合的payoff，可以幫助我們理解等式兩邊構(gòu)建的投資組合的效果相等。
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