Ray
2021-06-18 22:02老師，這個題應(yīng)計(jì)利息使用coupon rate來算，為什么不是用interest rate 來算呢？后面算全價(jià)的時(shí)候又用的interest rate來算全價(jià)，對于什么時(shí)候用coupon，什么時(shí)候用interest 來算金額有點(diǎn)混了
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Millie助教
2021-06-21 16:33
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同學(xué)你好，關(guān)于應(yīng)計(jì)利息的知識點(diǎn)在第三門課，忘記了建議再翻看一下授課視頻。
債券持有方未來每隔一段時(shí)間就可以收到一筆現(xiàn)金流，當(dāng)投資者將債券轉(zhuǎn)賣給他人，交易時(shí)可能是在兩個利息支付日之間的某一天。比如下一個利息支付日為T2，投資者在0 到T2 中間的某一天T1 將債券賣掉，交易時(shí)會產(chǎn)生一個問題：到了T2 時(shí)刻，0 到T2 時(shí)間所有利息全部歸債券買入方所有。此時(shí)對債券賣出方是不公平的，因?yàn)? 到T1 這段時(shí)間是債券賣出方持有該債券，所以產(chǎn)生的利息應(yīng)該歸賣出方所有。所以在T1 時(shí)點(diǎn)交易時(shí)要把利息按照天數(shù)來折算，如果一共是100 元的利息，計(jì)算賣出方持有天數(shù)，0 到T2 的總共天數(shù)，按照比例計(jì)算的結(jié)果叫做應(yīng)計(jì)利息，即應(yīng)計(jì)利息=C×T1/T2，在買賣債券時(shí)，買賣雙方必須考慮應(yīng)計(jì)利息的影響。在利息支付日這天，債券的凈價(jià)等于全價(jià)。
而在算債券價(jià)值時(shí)，用未來現(xiàn)金流折現(xiàn)，折現(xiàn)用的就是interest rate。
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