loveshihongyu
2021-06-19 21:32老師您好，紅色標注的地方跟老師講的沖突了吧。 老師說預期inflation是3%，但實際inflation是5%， 貨幣貶值更大，會有negative impact when yields increase. 老師說的正好跟ppt上寫的相反。謝謝
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2個回答
Nicholas助教
2021-06-21 13:17
該回答已被題主采納
同學，下午好。
這里的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物指的是短期計息的金融工具，因此它的回報率假設是會隨著通脹的調(diào)整而較快調(diào)整的。cash is taken to mean short-term interest-bearing instruments, not currency or zero-interest deposits.
那么如果同學描述的情況，預期通脹增加，對回報是正影響。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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追問
inflation above expectation， 我本來預期3%，但是實際上inflation是5%， 貨幣比我想象中貶值得更厲害， 不應該是negative impact嗎？謝謝
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開開助教
2021-07-02 18:29該回答已被題主采納
同學你好，CFA討論的cash不是說貨幣現(xiàn)金（不會產(chǎn)生任何利息的那種），而是一種期限很短而且有利息收入的工具，你可以想象一下就是貨幣基金里面買的那些資產(chǎn)。這種現(xiàn)金等價物呢它基本上可以看做零久期，而且獲得的利息會根據(jù)通脹調(diào)整，通脹越高利息越高，所以是inflation-protected的。所以通脹上升是positive impact。
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