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2021-06-21 19:15老師，這題能從我畫的圖這個(gè)角度理解嗎？如果能，應(yīng)如何正確理解？如果不能，為什么？謝謝！
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1個(gè)回答
李澤瑞助教
2021-06-22 09:44
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同學(xué)你好，
不能從畫圖來理解，這幅圖其實(shí)表明的只是債券賬面價(jià)值的變化，溢價(jià)債券折舊債券到期回歸面值，溢價(jià)債券的利息費(fèi)用逐年降低，折舊債券的利息費(fèi)用逐年增加。
這道題目對比的是債券的賬面價(jià)值和市場價(jià)值相比，是被高估了還是低估了。債券的市場價(jià)值是收到市場利率波動(dòng)影響的，債券的賬面價(jià)值是不受市場利率波動(dòng)影響的。
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追問
謝謝老師！這里聯(lián)想到了買房貸款，問銀行貸款買房也是利息逐年下降（一開始利息交的多，本金交的少，后期利息交的少，本金交的多），和債券這里的感覺有點(diǎn)像。這兩者之間有內(nèi)在的聯(lián)系嗎？是否可以理解為我向銀行貸款相當(dāng)于我發(fā)行了一個(gè)溢價(jià)債券？這段描述里有任何不對的地方請老師指正，謝謝！
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追答
同學(xué)你好，
這個(gè)圖是財(cái)務(wù)對債券的溢價(jià)和折舊的部分進(jìn)行攤銷使得債券最后回到面值。
你說的買房貸款看可以看作是攤銷型債券，所以這里攤銷的實(shí)際上是本金部分。兩者不同，關(guān)于攤銷型債券的學(xué)習(xí)在固收中。
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