Shirley
2021-06-21 22:21老師，reading16的原版書真題的第3和5題能否再詳細(xì)講下解題思路，課后答案沒看懂，謝謝。
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Kevin助教
2021-06-22 09:20
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同學(xué)你好！
1.第3題，國債期貨的報(bào)價(jià)形式是：100減去不帶百分號(hào)的標(biāo)的國債年貼現(xiàn)率。賣出期貨價(jià)格為98.05，也就是鎖定了一個(gè)1.95%的利率（100-98.05）。
期貨價(jià)格從98.05到97.30，期貨賺了75bps，借款利率2.7%（100-97.30）減去75bps，就是實(shí)際有效的利率1.95%。
反之，例如期貨從98.05到99.05，期貨虧了100bps，借款利率就是市場利率0.95%（100-99.05）加上100bps，就是實(shí)際有效的利率1.95%。
綜上，賣出利率期貨，相當(dāng)于鎖定了一個(gè)與其價(jià)格的大小對(duì)應(yīng)的利率。
2.第5題，swap中，意大利投資者借入歐元，美國投資者借入美元，二者互換，美國投資者支付歐元利息，收入美元利息。由于美元需求比歐元強(qiáng)，在貨幣供給不變的情況下，推升利率，因此收到的美元利息會(huì)更多。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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