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2021-06-23 10:49板書上計(jì)算期貨合約套期保值的最佳數(shù)量時(shí)用的是價(jià)格，平時(shí)學(xué)的也是用價(jià)格，試?yán)镏v的是用數(shù)量，要怎么樣才能用價(jià)格的方式 求出來(lái)數(shù)量17的答案？
所屬：CIIA卷二 > 衍生產(chǎn)品估值與分析 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Adam助教
2021-06-23 17:31
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同學(xué)你好，是這樣的，關(guān)于對(duì)沖其實(shí)是這樣一個(gè)邏輯。
首先：是由標(biāo)準(zhǔn)差分析的對(duì)沖比率HR，
其次：如果考慮到資產(chǎn)和期貨數(shù)量的單位數(shù)量不匹配，對(duì)沖數(shù)量N是：HR*單位數(shù)量的比。 【一份標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約對(duì)應(yīng)的可能不是一單位的標(biāo)的資產(chǎn)，比如說(shuō)，一份黃金的期貨合約，它的合約規(guī)?？赡苁?萬(wàn)盎司，10萬(wàn)盎司，1000萬(wàn)盎司等，這個(gè)時(shí)候，現(xiàn)貨頭寸的單位和期貨頭寸的單位是不一樣的，就比如我們買股票，假設(shè)根據(jù)計(jì)算，我們需要買180只股票對(duì)沖，但是股票都是1手，100股交易的，所以我們最低應(yīng)該買2手，期貨對(duì)沖也一樣，我們需要根據(jù)一份合約的規(guī)模調(diào)整，然后計(jì)算合約的份數(shù)（相當(dāng)于計(jì)算買賣股票的手?jǐn)?shù)）。計(jì)算：N=HR* (N_S)/K。這個(gè)N是最優(yōu)期貨合約的數(shù)量（份數(shù)）】
最后：是在此基礎(chǔ)上考慮資產(chǎn)和期貨合約的價(jià)格不一致。此時(shí)對(duì)沖數(shù)量N是：HR*單位數(shù)量的比*單位價(jià)格的比= HR*價(jià)值的比。
【N=HR *(S×N_S)/(F'×K )= HR *資產(chǎn)價(jià)值/一份期貨合約價(jià)值】。
對(duì)于這道題而言，其實(shí)沒有給我們期貨價(jià)格和資產(chǎn)價(jià)格，所以沒辦法使用講義上的公式的。
總體思路非常簡(jiǎn)單：N=HR*資產(chǎn)/期貨。
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