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2021-06-24 08:46請(qǐng)問(wèn)老師,??级?1題Ⅰ和Ⅱ怎么比較?
所屬:FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Millie助教
2021-06-24 10:38
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同學(xué)你好,這個(gè)題稍微有一點(diǎn)點(diǎn)超綱。
convexity有條性質(zhì):其他條件相同,期限越長(zhǎng),或者coupon越小,或者yield越小,convexity越大。
期限相同的情況下,付息債的coupon大于零息債,所以零息債的convexity大。I對(duì)。
如圖是convexity和Mac duration以及現(xiàn)金流離散程度的關(guān)系公式。
零息債只有期末一筆現(xiàn)金流,而付息債在每個(gè)付息日都有現(xiàn)金流,所以付息債的現(xiàn)金流更分散,在久期相同的情況下,付息債的convexity更高,所以II是錯(cuò)的,應(yīng)該是smaller。
