鄧同學(xué)
2021-06-24 16:07老師好,官網(wǎng)題。什么叫做信用轉(zhuǎn)移風(fēng)險????
所屬:CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Nicholas助教
2021-06-25 10:43
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同學(xué),早上好。
參考我們在CFA二級學(xué)的信用遷移矩陣,即信用評級發(fā)生變化,從BB變到B或者BBB等的不確定性,即為信用遷移風(fēng)險。
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追問
謝謝老師。那,垃圾債券對信用評級遷移不也很敏感嗎?為什么只是對高級別債券敏感呢?那么這個題目只是對了前一半吧?Relative to high-yield bonds, investment-grade bonds are more sensitive to interest rate changes “and credit migration risk”, resulting in credit spread volatility.
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追答
同學(xué),下午好。
假設(shè)對AA債券來講,上升到AAA并不算有風(fēng)險,相反評級升高還可能對債券發(fā)行人有額外的好處。但是AA下降到B甚至更低那么將會對其有信用違約的潛在問題。同樣的,對于高收益?zhèn)瘉碇v,信用評級上升對他來說并不能算風(fēng)險,但是它評級下降的幅度很有限,影響也有限,一個不恰當(dāng)?shù)睦泳褪瞧乒拮悠扑ぁ?/p>
