陳同學(xué)
2021-06-24 18:34接上兩問，這里老師也講了，怎么套利，買入獲得回報0.8%，支出0.75（兩個組合合成），說明這里return 就是回報，那回到之前問題，定價時候，給你0.8%回報，人家不賣貴一點嗎，怎么還是低估呢？
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1個回答
Vincent助教
2021-06-24 19:07
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你好
問題重復(fù)了。應(yīng)該是未來現(xiàn)金流折現(xiàn)求和的思路，并不是算持有期回報。
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追問
好的，但是好像還沒有想通，回報高 肯定賣的貴，定價肯定高，怎么還便宜了，當(dāng)然除以更高折現(xiàn)率是便宜了 那個是債券我容易理解，因為市場要這么高折現(xiàn)率，他又不是給你的回報，而是現(xiàn)在我100塊錢，未來一年要給我106塊，我才愿意去買，
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追答
你好
100到106是持有期回報率，
這里假設(shè)未來1年后資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流是110元，折現(xiàn)率或者說回報率是10%，那么當(dāng)前的現(xiàn)值是100元。
現(xiàn)在我認(rèn)為這個回報率被高估了，應(yīng)該只有8%，那么折現(xiàn)出的現(xiàn)值是101.85， 說明之前100的估值是低估了。
不管債券還是其他資產(chǎn)，我們的基本思路都是未來現(xiàn)金流折現(xiàn)求和。
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