Avery
2021-06-24 20:51我還是不太了解，在sml下面的portfolio ，是overvalued 的關(guān)係，此題計(jì)算出sml為16.48%，expected return 為15%，「感覺(jué)」應(yīng)該是被低估，要如何直觀(guān)理解呢？
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2021-06-24 21:04
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└(^o^)┘同學(xué)你好，
分析價(jià)格是否被高低估和收益率是反著的，對(duì)資產(chǎn)定價(jià)的思路是：
未來(lái)現(xiàn)金流折現(xiàn)求和之后的得出現(xiàn)值作為理論合理的價(jià)格（收益率=折現(xiàn)率，折現(xiàn)率越大，現(xiàn)值越低）。于是收益率被高估，價(jià)格被低估。
SML橫軸是Beta，縱軸是收益率，此時(shí)收益率如果在SML下方，表示收益率被低估，此時(shí)價(jià)格被高估。
結(jié)合題目，SML這個(gè)線(xiàn)上的一點(diǎn)為16.48%，為合理收益率，另一個(gè)預(yù)期收益率應(yīng)該是16.48%但是算出來(lái)是15%，此時(shí)收益率被低估，價(jià)格被高估。
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