elepha
2021-06-25 12:29請(qǐng)問老師，equity return attribution中使用Brison方法進(jìn)行歸因計(jì)算；后面又分類為MACRO/MICRO，歸因的計(jì)算方法和Brison方法一樣，都是畫矩形。這兩部分內(nèi)容有什么區(qū)別嗎？考試的時(shí)候我需要進(jìn)行區(qū)分么？
所屬：CFA Level III > Trading, Performance Evaluation, and Manager Selection 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
開開助教
2021-06-25 16:42
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同學(xué)你好，這兩種計(jì)算方法其實(shí)都是brinson model，只不過是兩種不同的形式（來自不同的論文）。這兩種形式的差別就是在allocation的計(jì)算上，其他都一樣的。最開始書中介紹的BHB model，allocation=(Wp-Wb)*Rb，這種一般在分析單個(gè)equity portfolio中用到，不存在sponsor-portfolio manager的這種多層級(jí)的關(guān)系。在多層級(jí)業(yè)績歸因分析中，macro/micro attribution用到的是BF model，allocation = (Wp-Wb)*(Rb-B).
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地幫助你理解該知識(shí)點(diǎn)，煩請(qǐng)【點(diǎn)贊】。你的反饋是我們進(jìn)步的動(dòng)力，祝你順利通過考試~
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追問
老師，您說的BHB model和BF model我沒有見過呢。是老師講的常規(guī)的Brison和精確的Brison嗎？現(xiàn)在如果看到題目，如果題目說用Brison，就以0為起點(diǎn)，那什么時(shí)候用精確的Brison呢（以Rb為起點(diǎn)）？謝謝！
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追答
這部分內(nèi)容原版書中有缺失，因此講的不太清楚。但是協(xié)會(huì)勘誤了，意在區(qū)分清楚BHB和BF模型，并給了BF部分的補(bǔ)充材料文件。
網(wǎng)址：https://www.cfainstitute.org/-/media/documents/support/programs/cfa/cfa-liii-brinson-errata.ashx
題目基本不會(huì)說自己做的是brinson attribution, 而會(huì)說自己做了如下return attribution。因?yàn)檎fbrinson就是很confusing。 -
追問
所以一般情況，如果是單個(gè)equity portfolio時(shí)，我用（Wp-Wb）*Rb；如果是multiple level，我用（Wp-Wb）*（Rb-B)對(duì)嗎？
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追答
對(duì)的。
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