elepha
2021-06-26 14:32老師，第2題。從材料和題干是想表達基于benchmark的對嗎？我看了前面的問題，材料中提到了risk-adjusted，所以認(rèn)為是基于歷史基準(zhǔn)的。 另外，不結(jié)合材料，僅從選項A、B的表述來看，A、B的說法屬于risk attribution中的一種嗎？ 謝謝！
所屬：CFA Level III > Trading, Performance Evaluation, and Manager Selection 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
開開助教
2021-06-28 11:12
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同學(xué)你好，這題確實有些問題的，我們自己做也很難看出這個是relative的。如果只看risk-adjusted 也不能說它一定是relative的，因為像sharpe ratio 這樣的分子是Rp- Rf，分母是收益的標(biāo)準(zhǔn)差，是沒有體現(xiàn)benchmark的。但是這題協(xié)會又沒有勘誤，因此我們只能默認(rèn)它是對的。有一個比較間接的理由是表格中的數(shù)據(jù)中有capture ratio，而capture ratio必須要有benchmark才能計算。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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追問
好的，謝謝老師。
那不結(jié)合材料，僅從選項A、B的表述來看，A、B的說法屬于risk attribution中的一種嗎？ -
追答
你好，A.decompose historical returns into a top-down factor framework. 這個都不是risk attribution，而是return attribution，因為它分解的是收益而不是風(fēng)險；
B. evaluate the marginal contribution to total risk for each position. 一看到contribution to total risk，首先判定他是absolute的，看到 each position說明是Investment Decision-Making Process是bottom up的。
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